A recente sequência de quedas na inflação, observada desde maio, chegou ao fim, conforme aponta relatório da XP divulgado nesta quarta-feira (7). Com a alta de 0,70% registrada no IPCA-15 de setembro, economistas indicam que o Banco Central deve adotar uma postura de maior cautela, mantendo cortes graduais de 25 pontos-base na taxa Selic durante as próximas reuniões do Copom.
Segundo os economistas Basiliki Litvac e Alexandre Maluf, a aceleração nos preços era esperada e foi impulsionada, em grande parte, pelo fim do bônus de Itaipu nas contas de luz. Além da energia, outros setores registraram aumentos que superaram as estimativas iniciais, como o custo da alimentação dentro do domicílio e itens de transporte, incluindo passagens aéreas, seguros automotivos e serviços de aplicativos.
O cenário para os próximos meses permanece sob pressão, com a expectativa de que a inflação acumulada em 12 meses supere o teto da meta no quarto trimestre. Fatores climáticos adversos, influenciados pelo fenômeno El Niño e chuvas intensas no Sudeste, impactam negativamente os preços de alimentos in natura e da carne. Somado a isso, o mercado de trabalho aquecido e estímulos fiscais contribuem para manter a inflação de serviços em um patamar resiliente.
Para completar o quadro de incertezas, a cotação do petróleo próximo aos US$ 100 por barril exerce pressão sobre os combustíveis e, consequentemente, sobre o custo de passagens aéreas e insumos industriais. Diante desses desafios e da interrupção na produção de cana-de-açúcar, a projeção é de um final de ano com inflação superior ao observado no mesmo período de 2025, exigindo atenção constante da política monetária.
